Allianz：2025年全球财富报告

安联发布《2025年全球财富报告》，2024年全球经济和家庭金融资产将继续保持稳健增长。家庭金融资产增长8.7%，超过去年8.0%的强劲增长。到2024年底，金融资产总额达到269万亿欧元的新纪录。但由于通货膨胀“人为”拉高了经济活动规模，金融资产占GDP的比例为283%，仅与2017年水平持平。

美国保持领先如此巨大的财富在世界各地分布不均。大约一半的私人金融资产集中在北美。尽管中国迅速崛起（其份额比2004 年增加了五倍，达到约15%），但美国的份额在过去20 年中几乎保持不变。

美国驱动的增长过去20年，美国家庭金融资产的增长速度与全球平均水平一致。但到2024年其增长率将明显更高。这与西欧和日本形成鲜明对比。结合美国金融资产规模，2024年全球金融资产增长的一半以上（53.6%）将来自北美。过去20年，这一比例为48.5%。中国和西欧分别占19.8%和14.1%。

精明储蓄者持有证券是资产增长的关键。 Securities growth in 2023 (+11.5%) and 2024 (+12.0%) is nearly twice that of insurance/pensions (+6.7% and +6.9%, respectively) and bank deposits (+4.7% and +5.7%, respectively).

积极储蓄者美国储户对新储蓄的证券也有明显的偏好。到2024 年，证券将占新增储蓄的67%（西欧仅占26%）。

借贷疲软虽然2024年央行将恢复降息，但贷款需求并未增加。全球私人债务增长进一步放缓，从2023 年的+3.8%降至+3.1%。

净金融资产激增资产增长相对强劲，债务增长相对疲弱，将推动2024年金融资产净值（金融资产减负债）大幅增长（+10.3%），超过去年的强劲增长（+9.4%）。

新兴市场债务全球债务比率（债务占GDP）为62.6%，比二十年前下降了近8个百分点。但并非所有领域都是如此。去杠杆主要发生在北美（-15.9个百分点）、日本（-6.1个百分点）和西欧（-2.5个百分点）。

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