拼多多人均创收1222万-阿里的4倍、京东的7倍,拼多多身价多少

拼多多的疯狂三季度：人均创收1222万元

2023年前三季度拼多多员工人均收入1222万元，是同期京东的7.07倍，预计是阿里巴巴的4.17倍。

文字|郑克树刘益勤

编辑|刘益勤

11月28日，拼多多（PDD.O）再次交出超出市场预期的财报：2023年第三季度营收688亿元，同比增长94%；营业利润167亿元，同比增长60%。前三季度，营收和营业利润同比增速分别为75%和71%。财报发布后，拼多多市值一度达到1830亿美元，与阿里巴巴（BABA.N）的差距缩小至100亿美元，是京东（JD.O）的四倍多。

与去年第三季度相比，除了主力网站和买菜之外，今年拼多多还拓展了海外业务特木。自去年9月1日在美国首次推出以来，Temu扩张迅速，已进入48个国家和地区。这导致拼多多第三季度销售和营销费用同比增长55%，运营成本同比飙升262%。 2023年前三季度，这两项费用同比增速分别为52%和151%。

然而，劳动力成本“一般及管理费用”第三季度同比下降16%，2023年前三季度同比下降7%。

这些数据再次说明了拼多多的终极效率：尽管新业务特木持续烧钱，仍然没有盈利，但整体营业利润仍然在增长；增加了一项大而重要的业务，劳动力成本不增反减。 Wind数据显示，截至今年9月底，拼多多员工数量维持在1.3万人左右，是阿里巴巴的1/18、京东的1/35。

极致效率的背后，是拼多多对业务的高度专注。与其他电商平台和各大互联网公司的各种新业务相比，拼多多除了电商和买菜之外，没有其他业务。业务聚焦帮助拼多多在一段时间内将所有资源投入重点业务，不断复制和优化过去的经验，提高效率。

拼多多的极致效率

1、拼多多的人均收入约为阿里巴巴的4倍、京东的7倍

以2023年前三季度总营收1588亿元计算，拼多多前三季度员工人均收入1222万元，是同期京东的7.07倍，预计是阿里的4.17倍；人均营业利润是京东的55.8倍，预计是阿里的5.81倍。 （阿里巴巴的数据估算方法详见下图“说明”部分）

2020年至2022年，拼多多的人均收入将保持在阿里巴巴2.6倍至2.9倍的水平（计算方法详见上图“说明”部分）、京东3.1倍至4.3倍的水平。

2021年，拼多多首次扭亏为盈。 2021年和2022年，拼多多的人均营业利润将分别约为阿里巴巴的2.6倍和5.4倍（计算方法详见上图“说明”部分），京东的71倍和58.5倍。

在业内，拼多多以薪资高、工作时间长而闻名。公司实行11-11-6工作制（上午11点上班，晚上11点下班，每周工作6天），有时要加班到凌晨；员工每周工作超过70小时，每月近300小时。一些特木合作伙伴表示，特木员工经常在半夜回复消息。法定节假日也经常被占用。在电商销售等重大活动期间，员工可能需要“工作13天，休息1天”。

认同拼多多的人认为，公司人际关系纯洁，工资高。一位前员工告诉《财经十一人》，在拼多多的工作经历非常愉快。 —— 没有像其他大公司那样无效的形式化会议、日报、周报。你只需要完成你自己的工作。至于工作时间，想要赚更多的钱，就必须做更多的事，这是自然的。

从管理费用率来看，京东是三家公司中最低的，维持在1%左右的水平。 2023年前三季度，尽管特木这个投入巨大的新业务，拼多多的管理费用率仍从去年全年的3.04%下降至1.37%，与京东接近。

2、拼多多运营成本占比30%左右，淘宝60%，京东85%

拼多多的运营成本占总收入的比例是三家公司中最低的。换句话说，拼多多花每一美元的运营成本都低于阿里巴巴和京东。 2023年前三季度，这一数字约为阿里巴巴的60%、京东的40%。 （详细计算方法见下图“说明”部分）

这是因为拼多多的业务更加专注。如今，拼多多只有三大主营业务：主站、买菜、海外特目。在现有业务稳定后，它更愿意谨慎选择可靠的业务来扩大版图。团队可以重复使用：杂货购物团队是从主站点抽调的，特木初始团队是从杂货店抽调的。经验可重复利用：上线后不久就迅速成长并登上应用商店下载排行榜榜首的Temu复制了主站的低价社交电商玩法和体验。

供应链还可以重用：供应拼多多、擅长低价的中小企业可以落户特木，将廉价产品销往海外。业务的专注和将“廉价”贯彻到底的决心，带来了极致的效率。

相比之下，阿里巴巴和京东的业务版图都更大，因此也更分散。阿里巴巴的电商业务涵盖toB和toC。在中国电商领域，开通了淘宝、天猫、淘特、1688等APP，运营速卖通、Lazada、国际站等5个海外平台。此外，阿里巴巴还涉足本地生活、物流、数字媒体和娱乐业务。今年，阿里巴巴将旗下业务拆分为六大业务群。京东也类似。除电子商务外，还经营数字科技、物流、技术服务、健康、保险、物流地产等业务。

3、2023年前三季度拼多多营业利润率是京东的7倍

拼多多2021年首次扭亏为盈，营业利润为正。当年，其营业利润率大幅超过京东，接近阿里巴巴。第二年它就超越了阿里巴巴，并且至今仍保持领先地位。 2023年前三季度，拼多多营业利润率是京东的7倍，阿里巴巴的1.4倍左右（计算方法详见下图“说明”部分）

其中，拼多多和阿里巴巴均采用第三方物流（阿里巴巴也有自己的物流菜鸟，但也依赖通达系等第三方物流公司），京东则自建物流。物流是一项难度较大的业务，涉及重资产投资，这将影响京东的营业利润率。

效率背后是业务聚焦

拼多多成立于2015年，自2021年起实现营业利润正值，2022年后营收和利润均将保持快速增长。拼多多花了八年时间打造“低价”品牌形象，并持续强化。任何时候，“低价”都是零售的利器，尤其是在电商领域基础设施逐渐成熟的情况下。电商平台很难在购物体验上做出显着差异，“低价”的吸引力会越来越强。

拼多多成立初期，依靠低廉的佣金率吸引了大量小商户和白标商户。天猫和京东根据不同品类佣金比例有所不同。天猫的佣金率基本在2%-5%，京东的佣金率大多在3%-8%，部分品类超过10%。拼多多的佣金率为千分之6，远低于其他平台。同时，借助微信的社交属性和各种吸引新用户的方式，包括“砍刀”、“吸引新用户返现”等，活跃用户数量迅速增加。

以“低价”为核心吸引卖家和买家后，拼多多通过流量倾斜进一步强化“低价”策略。在拼多多的平台上，只有更低的价格才能获得流量推荐。在其他电商平台上，产品能否获得流量推荐取决于更为复杂的原因，包括用户偏好、店铺等级、好评、商家广告等。

卖家陷入了拼多多建立的“低价流量”循环。在其他电商平台上，如果用户退货，平台不收取佣金；在拼多多上，只要发生一笔交易，就会扣除佣金。卖家只能用更高的销售额来抵消退货成本。

与其他电商平台和各大互联网公司相比，拼多多最明显的特点就是“内敛”。除了电商和买菜，拼多多没有其他业务。拼多多创始人黄峥曾多次表示，不会投资自己不擅长的行业或已经成熟的领域，比如支付、物流等。

多多买菜是拼多多过去唯一一次在电商领域之外的尝试。多多买菜于2020年上线，当时拼多多的月活跃用户已超过7亿，增长空间不大。拼多多需要一个能够处理流量并带来新用户增长的业务。一位拼多多人士告诉《财经十一人》，买菜业务自然可以吸纳拼多多的“低价”和“下沉市场”流量池。对于拼多多来说，这是一个“必胜”的生意。

2022年，多多买菜位列行业第一，净利润自此大幅增长。过去，拼多多主站的大部分流量都是免费的。从去年开始，它已经逐步商业化。卖家需要花钱购买，广告收入也相应增加。因为有主网站的基础，复制到海外市场不需要很高的成本，可以快速增加销量并带动收入和利润。

近期，拼多多又有新动作。 11月中旬，拼多多官网发布多条与大模特相关的招聘要求。其他主要厂商今年上半年也陆续公布了大型车型相关的计划和产品。除了基础大模型之外，很多主流厂商还推出了针对特定场景的垂直大模型，或者为大模型提供算力、数据等基础服务。拼多多的大模式依然以电商为主。

拼多多人均创收1222万元，远超半导体公司！

据11月30日消息，昨日晚间，拼多多美国股价上涨逾4%。其盘中市值一度超越阿里巴巴，成为美股第一大中概股。

截至收盘，阿里巴巴反超该公司，总市值达1902亿。拼多多总市值为1883亿美元。

据财报统计（按2023年前三季度总营收1588亿元计算），有媒体报道，拼多多前三季度员工平均收入1222万元，是同期京东的7.07倍，预计是阿里的4.17倍；人均营业利润是京东的55.8倍，预计是阿里的5.81倍。

那么半导体上市公司的人均收入大概在什么范围呢？人均收入可以通过年报或季报的总收入除以员工总数得出。

据不完全统计：数字IC设计公司，如龙芯中科。截至2022年底，公司共有员工913人，人均收入80.9万元。模拟IC设计公司，如：赛瑞普193.7万、胜邦163万、艾为122万。

半导体设备企业人均收入较高，美光及美光公司始终领先。 2022年半导体设备上市公司人均收入中，中国微波公司国内收入最高，为391万元/人，其次是盛美上海、拓晶科技、华峰测控，分别达到278万元/人、271万元/人、240万元/人。

由此来看，即便有高科技人才加持，即便是人均收入最高的半导体公司，也仍远远落后于拼多多。